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经济学人警告:错解股市大涨 隐藏两个陷阱

作者:曲憷    发布时间:2019-05-29 07:19:00    

〔自由时报编译陈柏诚/综合报导〕近期全球股市大涨,过去六周来经济学人追踪的四十二国股市中,有三分之二的涨幅超过二十%,全球各地各种经济指标表现亮眼、中国经济正在复苏、全球制造业衰退似乎已在减缓、美国和英国的房地产亦出现回春征兆,仿佛经济已经出现复苏的曙光,不过《经济学人》警告,“对全球经济而言,最糟的就是假设最坏的情况已经过去” 乐观气氛 隐藏两个陷阱 报导指出,这种乐观气氛隐藏两个陷阱,一个比较明显,另一个则隐而不宣 所谓明显的陷阱,指的是乐观的信心被用错地方,复苏的曙光被错误解读成强劲复苏的开端,其实这道曙光只显示了经济衰退的速度放慢至于隐而未宣的陷阱,经常被政客利用,指的是这种乐观的信心加上优于以往的消息,制造了一种具毁灭性的自满乐观是一回事,不过以为全球经济正在回归正常的傲慢心态,则可能阻碍复苏,并对避免经济陷入进一步衰退的政策形成阻碍 先由曙光谈起,股市上涨很容易被过度解读,股市通常在经济改善前率先反弹,不过有很多反弹事后证实却是一场空以道琼指数为例,在一九二九年到一九三二年间四度反弹超过二十%,最后还是跌破先前低点,当前这场危机已经见到五次反弹,涨幅逾十%,不过最后还是都跌了回去 两个问题 衰退拖得更久 经济统计不容易解读也是问题过去六个月经济多次下滑,每次衰退的轨道不尽相同制造业衰退的部分原因,是全球库存大幅调整的结果随着库存越堆越高,加上融资无着,全球企业削减产能的速度,甚至比需求下跌还快,这个问题不难解决不过当前危机还有银行危机和在泡沫经济中清除负债等两个问题,历史显示这类型的经济衰退通常拖得较久,随之而来的复苏也软弱无力 新兴市场是另一个衰退所在根据国际货币基金(IMF)的说法,新兴市场的银行、企业以及政府今年约有一·八兆美元的借款到期,即使新兴市场逃过这场全面引爆的债务危机,投资人信心也要好几年的时间才会恢复 指标显示 比大萧条还糟 《经济学人》坦言,种种危机使得全球经济陷入衰退,根据多项指标观察,这场危机比大萧条开始时还要更糟IMF最新《全球经济展望》预期,今年全球经济将萎缩一·三%,为六十年来首度衰退大萧条的经验显示,如果政府不在其他国家经济失灵时介入拯救,伤害将会很大而把一个需要急救的经济出现弹升和开始复苏混为一谈,是一项错误真正的经济复苏,需要的是政府的需求被源源不绝的私人支出所取代,

 

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